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热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 仿真交易 客户端 　　来源：智堡　　7月15日，美联储资产负债表规模平稳在6.96万亿美元，较上一周小幅下降380亿美元，但仍比6月10日超过的峰值较低大约2100亿美元。（图1）　　美联储资产负债表自6月10日超过7.17万亿美元的峰值后就打开四连降，上升的主要原因是由于央行美元交换额度使用量的持续塌缩 （图2），以及正回购用量新的一回合 （图3），指出美元流动性问题早已获得大幅度减轻。本周，央行交换额度使用量的上升程度，不及美国国债和MBS持仓的快速增长，因此较上一周有小幅下降。

6月份FOMC会议要求，之后维持每月800亿国债和400亿MBS的平稳出售速度，以保持市场稳定运营，从而增进货币政策向更加普遍金融环境的有效地传导。　　在美联储为应付新冠疫情而开办的应急便捷工具方面，随着流动性压力慢慢平息，一级交易商信贷便捷工具 （PDCF） 和货币市场联合基金便捷工具 （MMLF） 等项目的使用量大幅度增加，整体的信贷规模也持续回升到了1000亿美元以下 （图4）。倍受市场注目的二级市场企业债出售项目SMCCF的购买量则超过114.85亿美元的规模，比上周快速增长7.69亿美元 （图5）。

而仍然无人问津的主街贷款便捷工具再一步入12亿美元的使用量。尽管该计划于7月6日全面启动，但美联储直到周三才开始出售贷款，因此透露的数据仅有体现了一天的出售情况。由于贷款条款很简单也不如理想中的优厚，银行业和企业都回应兴意阑珊。

不过，美联储却否认不是条款的问题，而是企业的融资市场需求有可能早已获得部分符合。　　对于未来美联储资产负债表规模何去何从，《金融时报》搜集的近期分析师预测共识表明，到2020年底，资产负债表规模预计将升到8.5万亿美元，比5月份预测的年终水平较低了大约1万亿美元 （图6）。鉴于应急便捷工具的用于很少 （图7），再加美联储允诺采取行动后金融市场经常出现强大衰退，资产负债表扩展的主要推动力，有可能还是来自每月1200亿美元的美债和机构MBS出售。

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