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牵头领有投，投后估值从2019年7月的90亿元冲刺到了160亿元。　　对于喜茶如此低的估值，在国内专门从事投资业务的陈先生回应，高估值最显然的逻辑在于项目或者企业否具备高成长性，而高成长性的具体表现为：不能替代性、强势的市场标记、以及否单一依赖资本来击败输掉。

　　“明确而言，例如星巴克、百胜中国的高成长性就是来自自身成熟期、务实的商业模式，而非全然的资本推展。但似乎目前的喜茶并不几乎不具备高估值企业的种种特质。它既不具备垄断性，同时又必需靠融资才能较慢发展，并且其160亿元估值不半透明而且过低。”陈先生分析道。

　　“如今的喜茶必需依赖大大找寻新的立足点来保持其高估值泡沫不被水落石出。”沈萌回应，全然的一个品类无法承托如此低的估值，因此，喜茶转入气泡水市场，是在找寻新的低快速增长行业来保持自己的发展速度。　　无独有偶，记者找到，与喜茶具有某种程度高估值的元气森林也开始有“新的机会”。

日前，元气森林开始进占酸奶饮品行业，并且早已登记了多个酸奶发明专利。　　而对于元气森林的40亿元高估值，朱丹蓬指出：“元气森林享有网红基因，有一定的品牌基础，但更加多的是各路投行、资本运营的结果。实际否估值合理，还有待仔细观察。资本对于元气森林来说是一把双刃剑，我实在元气森林更加最重要的是把品质作好，只靠‘伪日系’的话，估值泡沫恐怕要被水落石出。

”　　狭路相逢　　喜茶碰上元气森林，作为新的饮品的两只独角兽，步入了正面决斗。　　值得一提的是，喜茶发售的善小茶气泡水，无论是从产品主打的0糖、0脂，还是销售价格，都与元气森林十分相似。

而二者都是新的饮品行业的佼佼者，喜茶转入气泡水领域，除了与行业其他竞品进行竞争，不致还要与元气森林“保镖肉搏”。　　食品饮料行业专家于润洁指出，入局瓶装气泡水，对喜茶仅次于的益处，也许就在于保持媒体和消费者对品牌的注目热度。

但是喜茶作为现制茶网红品牌，跨界入局瓶装气泡水，无论是品牌力、渠道力还是产品口味等，与元气森林比起，没显著竞争优势。记者了解到，喜茶目前发售的善小茶气泡水是许可其他工厂生产，暂不自辟工厂，而元气森林则刚开始建设工厂。

　　于润洁回应，在消费角度，消费者只侧重产品质量和品牌形象，若无自辟工厂并不最重要，因为现在代加工工厂资源非常丰富，会影响企业产业链；但资本市场近年来更为注目企业否有自辟工厂，有自辟工厂意味著企业能更佳地作好五品触，这样更容易被资本注目，从而不利于融资上市。　　问世于2016年的元气森林目前早已凭借气泡水产品在该领域占据一席之地。

日前，元气森林发布的近期销售数据表明，2020上半年，公司销售额早已多达8亿元，5月业绩已多达2018年全年销售业绩。　　但于润洁回应，对饮品市场而言，品牌力和渠道力是顺利的两大核心要素，元气森林的短板在于新的品牌必须从零开始渠道搭起。

元气森林虽然是品类的开创者，但意外的是，在渠道搭起仍未完备、元气森林仍未沦为龙头品牌（如超强10亿单品）之时，品类第一时间者已较慢转入市场。这在相当大程度上巩固了元气森林品类开创者的优势。比如对比今麦郎的凉白开，两者都是2016年上市的新品类，但凉白开如今的年销售额已突破20亿，是元气森林的两倍。

　　此外，元气森林或许面对更好的批评。其纸盒风格仍然被批评为“伪日系”，近日发售的“北海牧场”酸奶被批评为打日系“擦边球”，让消费者指出其为日本产品。而“0糖”概念，明确含义也未让消费者几乎尊重。

根据《食品安全国家标准预包装食品营养标签通则》的涉及拒绝，如果某食品标签上声称“无糖”，则每100克或100毫升糖含量无法多达0.5克。而一开始使用的代加工模式使其产品缺少意味著的技术壁垒，独立国家供应链并不成熟期，从而使其高估值受到外界普遍性批评。　　在朱丹蓬显然，喜茶的品牌力更加引人注目。

“元气森林目前未沦为行业龙头，忽略步入了更加多的竞争者，再行再加其自身不存在的多重问题，品牌形象受到不少伤害。但喜茶在新的茶饮这个细分领域累积的大量粉丝和人气，需要造就气泡水的消费，同时喜茶享有自控渠道，这是元气森林所缺陷的。

”朱丹蓬分析回应，所谓自控渠道即善茶门店。记者找到，7月14日，喜茶在上海班车了第500家店。按照年初喜茶创始人聂云宸对外宣告的计划，今年底门店总数将超过800家。

　　但比起元气森林线下477个便捷系统、53286家便利店以及131375家线下传统店，喜茶在渠道方面的布局变得有些劣势。　　据记者理解，自7月12日起，在喜茶北上广浅门店、喜茶百货、喜茶天猫分店、711便利店、全家便利店、喜茶京东自营分店、盒马鲜生上海及广东门店等皆上线善小茶汽水。但记者探访北京部分商超以及网页京东、天猫网上商城，未找到善小茶的踪影。回应，喜茶方面称之为有可能继续销售一空。

　　“元气森林回头的是快消品渠道路线，大铺货，大经销。而喜茶目前仍然主要环绕自己的粉丝群和门店体系展开渠道销售，较为集中于和探讨于自营新零售体系。

”清华大学慢营销研究员孙巍回应。　　于润洁指出，面临高度竞争的局面，善茶要想要布局气泡水，附加的路径是利用网红品牌的注目热度，与享有渠道优势的饮品企业合作，采行“饮品品牌公开信喜茶”的品牌方式，牵头做到大气泡水。

或者，喜茶只是把转入网红品类作为保持品牌热度的手段，不求注目，不欲销量。　　“无糖”概念火热　　从元气森林，再行到如今喜茶的布局，难于找到，其产品都在极力图形0糖、0脂、0卡。

尽管目前外界对于“无糖”仍不存在不少争议，但不可否认，无糖概念愈发火热。　　记者注意到，在元气森林的无糖气泡水爆红后，健力宝也发售了 “0糖0脂”“不含膳食纤维”的“微泡”无糖气泡水和“健力宝纤维+运动饮料”。

事实上，国内其他饮料企业也早早布局无糖领域。2011年，农夫山泉发售了无糖茶饮东方树叶；同年，天喔茶庄发售“天喔金”系列3款无糖茶；2018年，娃哈哈发售“醴陵黑茶”饮料；随后怡宝发售“佐味茶事”无糖茶。

　　尼尔森统计数据表明，无糖饮料在2017年至2018年两年增长速度都超过了30%以上，2020年3月单月，无糖饮用水交易金额为7200万元，而含糖饮用水交易金额仅有为96万元。　　国际饮料巨头也都看见了无糖饮料的市场潜力。记者探访商超找到，可口可乐的无糖产品早就占有各大货架，根据可口可乐财报表明，在2018财年和2019财年，可口可乐碳酸饮料的含糖量分别减少1.7%和4%，销量适当快速增长了1.6%和2.2%；2019年财年，零度可口可乐再次维持两位数的增势。

同时，百事可乐、日本著名饮料品牌伊藤园皆开始布局无糖领域。　　于润洁回应， “无糖”概念火热，再行再加气泡水具备非常丰富的口味和多层次的口感体验，顺应了饮料的消费趋势，毫无疑问具有非常广阔的市场空间。娃哈哈、喜茶、汉口二厂等品牌气泡水的第一时间，将减缓品类的培育和扩展。　　“现阶段，无糖产品还包括无糖气泡水还正处于从导入期渐渐转入成长期的关键节点，所以对企业来说，谁再行布局该领域，首度守住消费者的品牌理解，谁就能守住先机。

在未来的三年，该领域将不会正处于消费配套、市场配套的阶段，也是品牌转入的最差时机。”朱丹蓬回应，但越是火热的行业，也就意味著竞争越为白热化，如果没品质身体素质的产品承托品牌，或者成熟期的渠道布局，想在这个行业发展一起是很艰苦的。

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